“超プロ”Ｋ氏の金融講座

このページは、舩井幸雄が当サイトの『舩井幸雄のいま知らせたいこと』ページや自著で、立て続けに紹介していた経済アナリスト・Ｋ氏こと
朝倉　慶氏によるコラムページです。朝倉氏の著書はベストセラーにもなっています。

　焼き鳥居酒屋チェーンの鳥貴族は８月２８日、１０月１日からメニュー全品を値上げすると発表しました。２８０円均一だった価格を２９８円に引き上げます。値上げは何と２８年ぶりのことです。デフレや安売りの象徴となっていた鳥貴族も曲がり角がきているようです。さすがに昨今の人手不足による人件費の高騰や天候不順による食材費の値上がりには対応できなかったようです。
　鳥貴族は業界随一の安さで有名で、その評判を守るため２０１５年から＜２８０円均一を守ろうプロジェクト＞を推進、国籍を問わず人を取り、特にベトナム人のアルバイトを大量に採用するなど経費削減のため必死の努力を続けてきましたが、圧倒的な人手不足という時代の流れには逆らえなかったようです。

　そもそもこの値上げをというのは、どの企業にとっても相当な決断です。外から見れば人手不足で人件費が上がっていますし、食品の材料費も高騰しているわけですから、値上げするのは当然と思いますが、売り上げの行く末を考えるとそうもいきません。特に日本の企業の場合、値上げして売り上げが落ちるという苦い経験があります。
　２０１４年の消費税引き上げ時に多くの企業が値上げしたわけですが、その時はほとんどの企業が売り上げ減に見舞われました。どの企業もその時のトラウマが消えていません。
　例えばユニクロ、ファーストリテーリングは、２０１４年、２０１５年と値上げを行ったわけですが、大幅な売り上げ減に見舞われ、２０１６年にはふたたび値下げに追い込まれてしまいました。ユニクロの柳井会長兼社長はその後、「値上げは今のところ考えられない」と方針を一転しています。スーパーの大手イオンリテールの岡田社長は「脱デフレは大いなるイルージョン（幻想）だ」として今年４月に値下げ、そして更に８月に再値下げを打ち出したのです。
　企業の戦略で値下げをできるところはいいですが、現実問題として昨今のヤマト運輸の値上げのように、人件費の高騰や労働問題の勃発から値上げに踏み切らざるを得ないところも次々に出てきています。そして鳥貴族も値上げに追い込まれたわけです。

●賃金上昇で日本はデフレを脱却できる？
　ヤマト運輸や鳥貴族の例をみるまでもなく、昨今の日本の人手不足はかなり深刻な事態になっています。あらゆる業種において人が足りなくなっているのです。今後ＡＩの発展で仕事がなくなる、という話も多々ありますが、それはまだ先の予想で、現実に起こっていることは全く逆で、人手不足は酷くなるばかりです。日本は低成長でなかなか賃金が上昇しないで、景気が大きく盛り上がってこない、という指摘がなされて長いわけですが、実際、人が確保できなければ賃金を上げて人を確保するしかないわけです。そういう意味では賃金の継続的な上昇、それに伴う物価の上昇、いわゆる物価高、本格的な景気回復が起こってくる可能性も高いわけです。巷では人手不足なのに賃金が思ったほど上昇してこない、という嘆きが多く出ています。しかし本当に人が足りなければ給料を引き上げて人を確保するしかないわけです。このような情勢下、どこかで臨界点が来るはずです。
　今後本格的な賃上げは起こってくるのでしょうか？　そしてそれと共に日本はいよいよデフレから脱却することになるのでしょうか？

　様々な見方がありますが、結論的に言えば、この状態が続いて行けば、そして世界の景気が今までのように順調に拡大基調であれば、日本において本格的な賃上げ、消費拡大、物価高の循環が始まってくるでしょう。現在、人一人に対してどのくらいの求人があるか図る有効求人倍率は７月にはついに１．５２倍となって、５ヶ月連続の上昇、１９７４年２月以来４３年５ヶ月ぶりの高水準となったのです。企業の求人に対して実際に職に就いた人の割合を示す充足率はわずか１５％に過ぎません。企業は人を募集しても７人に１人しか雇えないのが現実なのです。失業率は２．８％と完全雇用状態です。アベノミクスに対して様々な批判はあるでしょうが、このような完全雇用状態を作り上げたのはアベノミクスが機能したからです。
　またアルバイトや派遣やパートの賃金上昇に勢いがついてきています。小売りや外食などの労働組合で構成するＵＡゼンセンでは今春のパート一人当たりの平均賃上げ率が２．２８％と過去最高になりました。これは正社員の賃上げ率を上回っています。また３大都市圏のアルバイト、パートの平均時給は前年比２．４％高い１０１０円とついに１０００円に乗せました。４９ヶ月連続で前年水準を上回ったのです。幅広い業種で賃上げが進んでいます。そして正社員の有効求人倍率も６月には１．０１とついに１を超えてきたのです。本格的な賃上げの始まりはこれからでしょう。

●日本経済は実はよくなってきている
　巷では北朝鮮の問題、米国のトランプ政権の迷走など不安定要因が多く、日本の経済の先行きに不透明感や不安感が広がっています。北朝鮮問題も米国のトランプ政権の迷走ぶりも、今後の先行きの見通しが難しいことは事実です。しかしながらこのような情勢下にあって日本の景気が確実に良くなってきたことは頭に入れておくべきです。
　内閣府が発表した４−６月期ＧＤＰは年率換算で４．０％増と驚くべき伸びでした。景気が順調と言われる米国でも欧州でも２．５％程度の伸びしかないわけで、実は日本の成長が４−６月期に関しては突出した形です。このような好成長が今後も続くとは思えませんが、足元の日本の景気が悪くないということは認識する必要があります。
　この４−６月期の成長のけん引車となったのは個人消費です。個人消費は６四半期連続でのプラス、実は１年半に渡って日本人の消費は盛りあがり続けているのです。特にレストランとか飲食サービスで客足が伸びたのと、２００８年リーマンショック時にエコポイント制度で家電などが大きく買われた時から１０年近く経って買い替え需要が盛り上がってきたという事情もあります。また企業の設備投資も好調で、特に人手不足を睨んで省力化の投資が盛んになっています。かように足元の景気が好調であることを知らない人が多いのではないでしょうか？　景気は気ですから実感がわかないということもあるでしょうが、少なくともあまり悲観したものではないと意識すべきでしょう。

●本当に怖いのは中国経済の行方？
　さて今後ですが、やはり日本の景気動向はどうしても世界情勢に左右されてしまいます。北朝鮮の問題は厄介な問題ですが、米国としても軍事行動はあまりに犠牲が大きすぎるので、経済制裁並びに今後北朝鮮との本格的な交渉に入っていく可能性があります。北朝鮮は８月２９日朝、弾道ミサイルを発射しました、北海道を通過させて弾道ミサイルを太平洋に落としたということで日本中、大きな騒ぎとなっています。北朝鮮としても技術に相当の自信があって、日本の領土、領海に落ちないという確信を持って行った恣意的な脅しでしょう。
　一見、緊張は高まっていくようですが、逆に米国も北朝鮮も核を持つことでお互いに手が出せなくなる抑止力が働いてきた段階に入ってきたように思えます。北朝鮮も自国の生き残りのために虚勢を張っているわけです。必要以上に恐れる必要はないでしょう。恐れれば恐れるほど北朝鮮に利するように思えます。
　米国は確かにトランプ政権が機能しないという問題があるのですが、米国の経済はトランプ政権の政策なしでも十分好調で、問題もないようです。９月末に米国の債務上限引き上げの問題があるのですが、それはテクニカルな問題で、混乱が起こっても一時的なことで、確実に短期間で収まると思われます。

　むしろ本当に怖いのは中国経済の行方です。中国は習近平政権がさらに独裁的になり、１０年２期ではなく３期目も習近平政権が続きそうな気配です。習近平の神格化の方向に動きつつあります。中国は経済的にはかなり無理をして体裁ばかり繕うような経済運営を続けていますので、先行き大きなクラッシュもあり得ます。
　こう見ていくと日本の経済は人手不足から徐々にインフレ方向に動いていく展開で、賃金上昇、物価上昇のサイクルに入っていく可能性も高いわけです。ただ一番注意すべきは中国経済の動向で、ここは最大の闇と捉えて注意深くみていく必要があるでしょう。

〜ＡＳＫ１からのお知らせ〜
　朝倉は今年１０月２７日から１１月４日にかけて、イスラエル旅行を企画しました。ここまでみてきたように、イスラエルの持つサイバー技術とその技術が集積されたサイバーパーク、そしてその隣に位置する砂漠との対照的、且つ鮮やかなコントラストを感じたいと思います。またもちろんイスラエルに行くわけですから、イエス・キリストの足跡をたどる旅も楽しみます。３つの宗教の聖地であり世界遺産の宝庫であるエルサレム観光も見逃せません。旅の始まりはイスラエルの巨大な砂漠、ネケブ砂漠のクレーターが見下ろせる豪華ホテルから始まります。そしてパレスチナ自治区を見学して、死海での浮遊体験を行います。イスラエルは現在全く安全な状態です。ガイドは＜バラさん＞こと榊原茂さんです。榊原さんは４０年前にイスラエルの地に渡り、生涯をイスラエル人ユダヤ人と一緒に過ごし、イスラエルの地では知らない人はいないと言われる名物ガイドです、彼のガイドが受けられるのは希少な体験と思います。幸いなことに舩井勝仁社長に榊原さんを紹介していただき、今回のご縁をいただきイスラエル旅行を企画することができました。今回の旅行は１０月２７日金曜日の夜出発で、翌週１１月４日に帰国ですが、１１月３日は文化の日で祝日となっています。よって都内にお住いの方なら１１月第１週４日間連続休暇を取っていただければ旅行に参加可能です。大変いい旅になると思います。興味のある方は奮ってご参加ください。